【恒·指数】 2022年二季度通用设备上市公司发展指数

  是由和恒咨询编制发布的长期资金市场系列指数产品，最重要的包含特定群体发展指数、行业群体发展指数、区域群体发展指数等三大类产品线。

  通用设备是国民经济各部门用来制造和维修所需物质技术装备的各种生产设备的总称，下游需求广泛，因此通用设备行业与整个工业部门的经济景气度相关度较高，是制造业景气度的“晴雨表”。截至2022年10月8日，通用设备行业A股上市公司200家，分布在金属制作的产品（64家）、仪器仪表（48家）、其他通用设备（41家）、机床工具（18家）、磨具磨料（16家）、制冷空调设备（13家）等六个领域。

  和恒咨询以通用设备行业200家A股上市公司为研究样本，从七个维度监测通用设备行业发展质量。

  2022年二季度通用设备上市公司发展指数98.8，环比下降1.2，低于去年同期水平。当前指数走势显示，通用设备上市公司发展质量较为平稳，与A股整体水平基本持平。

  分维度看，2022年二季度通用设备上市公司发展指数有3个能力维度指数大于100，4个能力维度指数小于100。其中：

  1.研发能力指数、盈利能力指数、财务压力指数高于临界值100，其中财务压力指数高出临界值最多，其次是盈利能力指数；

  2.成长能力指数、运营能力指数、投资能力指数、上下游议价能力指数小于100，其中运营能力指数较临界值差距明显，投资能力指数接近临界值。

  1.盈利能力指数、运营能力指数、投资能力指数环比上升，其中盈利能力指数上升幅度最大；

  2.研发能力指数、成长能力指数、财务压力指数、上下游议价能力指数环比下降。

  1.仪器仪表、磨具磨料、制冷空调设备领域发展指数升高，其中磨具磨料领域上升幅度最大；

  2.金属制作的产品、其他通用设备、机床工具领域发展指数下降，其中金属制品、其他通用设备领域下降明显。

  2022年二季度通用设备上市公司发展指数反映出通用设备行业上市公司运作情况有以下主要特点：

  1.研发能力指数109.1，环比下降4.8，反映通用设备行业研发投入减少，较A股整体水平优势缩小。从各个细致划分领域来看，仪器仪表领域上市公司群体研发投入更大，较A股有明显优势，但在2022年二季度有明显下降；制冷空调设备、磨具磨料、金属制作的产品领域上市公司研发投入较A股有明显劣势，2022年二季度研发投入环比略有增加。

  2.通用设备上市公司成长能力变弱，较A股劣势扩大，下滑问题大多源于经营活动造血能力增速的下滑。从各个细致划分领域来看，机床工具、金属制作的产品和其他通用设备领域上市公司群体成长能力下滑最为明显。

  3.通用设备上市公司纯收入能力显著提升，较A股优势显著。进一步分析发现，盈利能力提升主要源于核心利润率的提升。从细致划分领域来看，磨具磨料、仪器仪表领域上市公司纯收入能力更强，其次为机床工具领域；金属制作的产品领域盈利能力相对较差，与A股持平。2022年二季度，仪器仪表领域上市公司纯收入能力提升最明显，其次为其他通用设备领域，金属制作的产品领域盈利能力有所下降。

  4.通用设备上市公司运营能力指数稳定，在最近的12个统计周期内，都在63.0~77.0之间波动，2022年二季度略有提升，环比升高1.1，较A股仍有明显差距。从细致划分领域来看，各个细致划分领域的运营能力指数均远低于临界值100，其中制冷空调设备、其他通用设备领域上市公司运营能力相对较强。

  5.通用设备上市公司投资能力略有升高，接近A股中等水准。其中，磨具磨料领域上市公司投资能力表现最好，远高于A股中等水准，机床工具领域投资能力表现最差；2022年二季度，磨具磨料、机床工具、制冷空调设备领域上市公司群体投资能力有大幅度的提高，金属制作的产品、其他通用设备、仪器仪表领域不相同程度下滑。

  6.通用设备上市公司财务压力指数132.1，环比下降5.1，反映通用设备上市公司金融负债率较A股优势缩小。其中仪器仪表领域财务压力指数为200，金融负债率最低，机床工具、其他通用设备领域较A股也有明显优势。2022年二季度，除仪器仪表领域外，各细致划分领域金融负债率均有不同程度增大。

  7.通用设备上市公司对上下游议价能力变弱，较A股劣势扩大。细致划分领域中，机床工具领域对上下游议价能力最强，其次为制冷空调设备，均优于A股表现；金属制作的产品、磨具磨料、仪器仪表领域对上下游议价能力比较差，较A股明显差距。2022年二季度，金属制作的产品、仪器仪表、制冷空调设备领域上市公司群体对上下游议价能力有明显下降。

  通用设备上市公司发展指数统计数据来源于通用设备上市公司定期报告公开数据，通过对在A股上市的200家通用设备上市公司（数据截至2022年10月8日）做出详细的调查，根据通用设备上市公司对A股（剔除金融类与类金融上市公司）的相对运行表现编制而成，是反映通用设备上市公司经济运作状况的综合指数。

  通用设备上市公司发展指数的取值范围为0~200之间：（1）100作为指数的质量临界值；（2）100~200为优质区间，表明通用设备上市公司相对于A股上市公司经营发展质量更高或更加健康；越接近200质量越高；（3）0~100为质量存疑区间，表明通用设备上市公司较A股上市公司存在经营发展质量差距或风险更高，越接近0质量越低。

  监测维度：通用设备上市公司发展指数具体包括七大维度：研发能力、成长能力、盈利能力、运营能力、投资能力、财务压力和上下游议价能力，根据不同维度的重要程度赋予不同权重。